Shopify 第二季度销售额超出分析师预期巩固了 Shopify 的电子商务主导地位

Shopify Inc. 公布的第二季度销售额和利润超出了分析师的预期。

8月2日，全球电子商务软件市场领先公司之一Shopify公布了2023年第二季度财务业绩。

Shopify 2023年第二季度营收为16.9亿美元，环比增长11.9%，环比2022年第二季度增长30%。

今年7月中旬，Shopify宣布推出名为Sidekick的聊天机器人助手，可以帮助企业主解决众多问题，提高企业效率。

我们开始对 Shopify 进行未来 12 个月的“跑赢大盘”评级。

Shopify 第二季度销售额

该时期的收入为 16.9 亿美元，超过了彭博社调查的分析师平均预期的 16.2 亿美元。

“我们不仅仅是更快地运送产品，”总裁哈雷芬克尔斯坦在一份声明中说。“我们还在扩大我们的全球商业基础，同时提高我们产生更多自由现金流的能力。”

商品总销量（Shopify 系统中的商户销售总额）为 550 亿美元。这高于华尔街预测的 534.3 亿美元。

游戏中最大的电子商务参与者之一

前 1000 名商家中有 45 家使用 Shopify。它们的网络销售额总计达 83 亿美元。Top 1000 数据库是 Digital Commerce 360 对北美最大在线零售商的排名。

Shopify 是 1000 强零售商的第四大电子商务平台提供商。按顺序，前三名分别是：

土坯

甲骨文

销售队伍

期待

这家总部位于渥太华的公司还对第三季度进行了展望，称在对资产销售进行调整后，预计收入同比增长百分比将达到“二十左右”。Shopify还表示，该季度的自由现金流盈利能力将高于2023年整个上半年。

这家加拿大电子商务巨头一直在试图扭转其业务。上个季度，该公司裁员超过 2,000 人，这是不到一年内的第二轮裁员。它还将其大部分物流部门出售给了Flexport Inc.，放弃了为更好地与亚马逊公司竞争而制定的履行战略，重新专注于其核心电子商务平台业务。

Shopify 人工智能集成

Finkelstein 表示，Shopify 认识到“人工智能在更广泛地改变消费者格局和商业方面的巨大潜力”。

在 Shopify 8 月 2 日财报电话会议前一周，它发布了 Shopify Magic，这是一套免费的人工智能功能。Finkelstein 表示，Shopify 很快将推出其新的人工智能商务助手 Sidekick 的抢先体验。

“Sidekick 由 Shopify Magic 提供支持，是一个新的聊天界面，配备了专为商业打造的先进人工智能功能，”他说。

Finkelstein 表示，添加 Shopify AI 集成为企业提供了最现代的工具，使他们能够做出数据驱动的决策。他表示，Shopify 人工智能集成还将使他们能够优化运营。

8月2日，全球电子商务软件市场领先公司之一的Shopify（纽约证券交易所股票代码：NYSE: SHOP）公布了2023年第二季度的财务业绩。这些业绩不仅超出了分析师的预期，还表明：对 Shopify Payments和该公司其他平台的需求增长速度超出了华尔街许多人的预期。

Shopify 的收入约为 16.9 亿美元，超出我们的预期 3000 万美元。与此同时，该公司第二季度非 GAAP 每股收益为 0.14 美元，比我们的预测上涨 0.04 美元。但尽管如此，市场先生还是对Shopify的财报做出了负面评价，主要原因是投资者对其营业收入的预期较高。该公司营业利润率缺乏增长的原因之一是其员工规模减少了23%，该计划于2023年5月上旬宣布。Shopify 管理层的这一决定的后果是 1.48 亿美元的遣散费相关费用，这对其财务状况产生了短期负面影响。

Shopify 的五大股东合计持股 21.84%，分别是摩根士丹利、Baillie Gifford and Company、Capital Research Global Investors、Vanguard Group 和 Capital World Investors 等华尔街巨头。

随着商品总额（“GMV”）和每月经常性收入（“MRR”）同比持续增长的趋势，Shopify的股价自2023年初以来已上涨超过65%，表现优于Snowflake（SNOW）等竞争对手）、Cloudflare ( NET ) 和 Akamai Technologies ( AKAM )。

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Shopify的财务状况及其前景

Shopify 2023 年第二季度的收入为 16.9 亿美元，环比增长 11.9%，环比 2022 年第二季度增长 30%。然而，Shopify 的实际收入在过去 10 个季度中有 7 个季度超出了分析师的普遍预期，这表明华尔街的电子商务巨头之一的保守估计。

该公司收入增长的推动因素是使用 Shopify 平台的商家数量增加，包括那些在 2023 年上半年从免费试用转向全价订阅计划的商家。除了 Shopify Payments 的收入增长外，还包括通过更高的向合作伙伴收取费用的融资计划 Shopify Capital 正在显示出积极的成果。Shopify Capital 的收入增长主要归因于未偿贷款和商品总量的增加。

根据 Seeking Alpha 的数据，Shopify 2023 年第三季度的收入预计为 1.64-17 亿美元，比分析师对 2023 年第二季度的预期增长 3.1%。但是，根据我们的模型，Shopify 的总收入将高于此范围，达到 17.2 亿美元。首先，这要归功于 Tobias Lütke 领导下采取的众多举措。首先是基本、Shopify 和高级订阅的价格大幅上涨。

此外，我们相信该公司将能够继续吸引客户，包括通过引入生成式人工智能。于是，今年7月中旬，Shopify宣布推出一款名为Sidekick的聊天机器人助手，可以帮助企业主解决众多问题，提高企业效率。这一决定将使独立零售商能够与亚马逊（ AMZN）和eBay（EBAY ）等电子商务巨头展开更激烈的竞争。

对 Shopify 收入增长产生积极影响的关键因素之一是积极的研发政策。正因为如此，该公司仍然是市场的领导者，并推出了新的服务和平台来提高企业的效率。Shopify 2023 年第二季度的研发支出为 6.48 亿美元，占总收入的 38.25%，这在美国、欧洲、澳大利亚和日本经济复苏期间的技术行业中是异常高的。

截至 2023 年 6 月 30 日的三个月，Shopify 的毛利率为 49.29%，自 2022 年第四季度以来继续恢复，这得益于云基础设施成本下降、通货膨胀和订阅计划价格大幅上涨。我们预测，到2023年底，该公司的毛利率将小幅增长，达到50.5%，到2024年，这一数字将升至54.2%，部分原因是消费者支出增加。

该公司2023年第二季度每股收益（EPS）为0.14美元，较上年大幅增长。根据 Seeking Alpha 的数据，Shopify 第三季度每股收益预计为 0.08-0.25 美元，比 2023 年第二季度的普遍预期增长 180%。虽然我们认为这一数字略有低估，但我们的模型显示 Shopify 的每股收益为 0.15 美元。

与此同时，Shopify 的非 GAAP 市盈率 [FWD] 为 188.68 倍，比行业平均水平高出 701.69%，比过去五年的平均水平低 71.99%，这可能表明这家快速增长的公司被低估了。

截至2023年6月末，Shopify的总债务约为11.3亿美元，较2022年下降18.8%。

鉴于该公司的现金和短期投资总额为 47.8 亿美元，并且收入不断增长，我们预计 Shopify 赎回 2025 年到期的可转换优先票据不会遇到困难。

结论

8月2日，全球电子商务软件市场领先公司之一的Shopify公布了2023年第二季度的财务业绩。这些业绩不仅超出了我们以及分析师的预期，还表明：对 Shopify Payments 和该公司其他平台的需求增长速度超出了华尔街许多人的预期。

得益于积极的研发政策，该公司正在积极扩大为客户提供的服务和平台的数量，包括引入生成式人工智能。2023年7月12日，Shopify宣布推出一款名为Sidekick的聊天机器人助手，可以帮助企业主解决众多问题，提高企业效率。

我们认为，公司的收入增长和利润率恢复将在未来几年持续，部分原因是我们预计美国和欧盟将于 2024 年初开始宽松周期。

我们开始对 Shopify 进行未来 12 个月的“跑赢大盘”评级。